ВВП России в июне вырос на 1,1%, но экономика стагнирует

Росстат и Минэкономики опубликовали данные за июнь 2026 года, которые показывают слабый рост ВВП при сокращении выпуска базовых отраслей и замедлении потребительского спроса. Прибыль компаний концентрируется в нефтегазовом секторе, а банки ухудшают прогнозы.

Минэкономики отчиталось о росте ВВП в июне на 1,1% после почти нулевого мая, но очищенные от сезонности данные указывают на продолжающееся сокращение базовых отраслей. Потребительский спрос, остающийся главным драйвером, замедляется, а прибыль компаний концентрируется в нефтегазе. Крупнейшие банки ухудшили прогнозы, ожидая стагнацию во втором полугодии.

Опубликованные ведомствами макроэкономические данные за июнь подтвердили: экономика продолжает терять динамику. Несмотря на некоторое оживление во втором квартале, выпуск базовых отраслей сокращается, а внутренний частный спрос — главная опора ВВП — подаёт сигналы охлаждения.

Рост только на бумаге

По оценке Минэкономики, в июне ВВП вырос на 1,1% в годовом выражении после 0,3% в мае. Однако за первое полугодие в целом прибавка составила лишь 0,3%. Данных с учётом сезонности министерство традиционно не публикует, но аналитики Telegram-канала «Твёрдые цифры», опираясь на статистику Росстата, подсчитали: выпуск базовых отраслей — прокси-показатель динамики ВВП — в июне сократился на 0,3% к маю после снижения на 0,6% в мае и нуля в апреле. Слабые результаты сохраняются в добыче и нефтепереработке, а рост розничной торговли и услуг остановился.

Прибыль уходит в нефтегаз

Сальдированный финансовый результат организаций за январь—май практически достиг уровня того же периода 2025 года — 11,3 трлн руб. Однако прибыль прибыльных компаний сократилась, а их доля снизилась до 65,6% с 68,9% годом ранее. Это указывает на усиление концентрации финансового результата. Как сообщает «Коммерсантъ», рост доли прибыльных организаций заметен в нефтегазовом комплексе и отдельных сегментах потребсектора, тогда как в большинстве обрабатывающих отраслей показатель падает — особенно в автопроме, машиностроении, металлургии и деревообработке.

Потребитель бууксует

Потребление домашних хозяйств остаётся главным источником роста, но его темпы замедляются. По данным Минэкономики, совокупный оборот розничной торговли, общепита и платных услуг в июне вырос на 6% в годовом выражении против 6,4% в мае. Реальная зарплата в мае увеличилась на 4,5% (после 5,1% в апреле), а реальные располагаемые доходы во втором квартале прибавили 1,5% после 1,7% в первом.

В ЦМАКП оценивают годовой прирост потребления примерно так же, но с учётом сезонности фиксируют его замедление до 0,3% в июне к маю (месяцем ранее было 0,9%). Реальная заработная плата, по расчётам аналитика центра Игоря Полякова, в мае выросла лишь на 0,1% после апрельского снижения на 0,5%. Агрегат основных реальных денежных доходов (зарплата, пенсии и проценты по рублёвым депозитам) увеличился на 0,2% в мае к апрелю.

Банки переписывают прогнозы

Наталия Орлова из Альфа-банка отмечает, что сильный потребительский спрос при быстром росте импорта означает, что внутреннее производство уже не поспевает за расширением спроса. В результате даже при увеличении бюджетных расходов и сохраняющейся потребительской активности рост ВВП в первом полугодии оказался почти нулевым.

В Райффайзенбанке видят признаки охлаждения спроса, но считают преждевременным говорить об устойчивом тренде: доходы населения и рынок труда пока стабильны. Тем не менее во втором полугодии банк ожидает снижения экономической активности, которое со временем скажется на потреблении.

На этом фоне крупнейшие банки синхронно ухудшили прогнозы роста ВВП. ЦБ ждёт 0–1%, «Сбер» — 0–0,5%, Альфа-банк — лишь 0,1%. В ПСБ ожидают нулевой рост, полагая, что оживление второго квартала сменяется ухудшением динамики. Егор Сусин из Газпромбанка указывает, что второй квартал лишь компенсировал слабость первого, и после такого первого полугодия экономика, скорее всего, проведёт вторую половину года вблизи стагнации.

Источник: kommersant.ru