Рост потребления в России замедлился после весеннего скачка

Аналитики Альфа-банка зафиксировали замедление роста потребительских расходов в России: в августе траты выросли на 5,9% год к году, но месячные темпы упали до 0,2% против 1,5% весной.

В августе россияне потратили на 5,9% больше, чем годом ранее, но темпы роста расходов резко упали по сравнению с весной. Покупки продуктов еще поддерживают спрос, а вот непродовольственные товары уже теряют динамику. Одновременно замедляется рост зарплат — главный источник увеличения расходов населения.

В августе россияне потратили на покупки на 5,9% больше, чем годом ранее, сообщили аналитики Альфа-банка в ежемесячном мониторинге потребительского сектора. Однако за этим годовым приростом скрывается резкое замедление спроса внутри периода: после быстрого роста весной расходы населения летом увеличивались слабо.

Продукты держат спрос, непродовольственные товары слабеют

Траты на продовольствие в августе немного ускорились по сравнению с июлем, а вот непродовольственные товары замедлились, в том числе из-за ослабления продаж автомобилей после весеннего оживления авторынка. По оценкам Дмитрия Полевого из «Астра УА», основанным на данных «СберИндекса», в июне—августе потребление с поправкой на сезонность росло в среднем на 0,2% в месяц против 1,5% в марте—мае. В августе месячный прирост составил 0,18% после 0,32% в июле.

Признаки замедления появились еще в июльской статистике Росстата. Центр макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП) оценил рост потребительских расходов в июле к июню с поправкой на сезонность в 0,1% после 0,2% в июне и 0,8% в мае. Продажи непродовольственных товаров в июле сократились на 0,3% к предыдущему месяцу, продовольствия — выросли на 0,4%, платных услуг — на 0,3%. Центр макроэкономических исследований (ЦМИ) «Сбера» по своим оперативным данным определил снижение расходов населения в июле в размере 0,27%. Оценки месячного изменения расходятся, но все они указывают на ослабление спроса.

Зарплаты перестают расти

Рассчитывать на ускорение частного спроса в ближайшее время не приходится. Реальные располагаемые доходы во втором квартале увеличились на 1,5% год к году после 1,7% в первом, а рост реальных зарплат замедлился с 4,5% в мае до 3,4% в июне. По расчетам ЦМАКП, с поправкой на сезонность июньская зарплата не выросла к маю. Данные «СберИндекса» о медианных зарплатах указывают на их дальнейшее охлаждение в июле, отмечает Полевой. Он связывает это с падением прибыли компаний и ростом их издержек.

Пока спрос поддерживают заимствования и небольшое снижение сбережений. По данным Банка России, в августе требования банков к населению выросли на 0,2 трлн рублей. В новых выдачах наметилось смещение в сторону потребительских кредитов, отмечает Евгений Сусин из Газпромбанка. По расчетам Альфа-банка, за первое полугодие 2026 года граждане направили на сбережения 4,7 трлн рублей против 4,9 трлн рублей годом ранее. Норма сбережений от трудовых доходов снизилась с 16% в конце 2025 года до 15% сейчас. Это помогает поддерживать покупки, но не отменяет замедления их роста.

Прогнозы расходятся

Первые сентябрьские данные указывают на продолжение этих тенденций, хотя для выводов о ситуации за месяц в целом их пока недостаточно. «СберИндекс» оценил реальный рост потребления за неделю с 31 августа по 6 сентября в 2,5% год к году. К предыдущей неделе расходы снизились на 2,1%, но в первые дни сентября такое снижение носит сезонный характер.

Летние данные пока не соответствуют ожиданиям низкого роста потребления в 2026 году, заложенным в базовый прогноз Банка России: 1,5–2,5% (против 3,9% в прогнозе ЦМИ «Сбера»). Чтобы годовой результат уложился в диапазон ЦБ, в оставшиеся месяцы спрос должен замедлиться значительно сильнее, чем это было до сих пор. По данным мониторинга роста ВВП G20, глобальная экономика также демонстрирует признаки охлаждения, что может повлиять на российский потребительский сектор.

Читайте также: Авиабилеты подорожают из-за сбора на отечественные самолеты

Источник: kommersant.ru