Россияне теряют уверенность: индекс потребительских настроений упал на 8,3 пункта

Индекс потребительских настроений Банка России в июле 2026 года упал на 8,3 пункта до 89,5 пункта. Снижение вызвано ухудшением ожиданий населения относительно материального положения, состояния экономики и крупных покупок, что может сигнализировать об ослаблении внутреннего спроса.

В июле индекс потребительских настроений снизился до 89,5 пункта, показали данные опроса Банка России. Падение на 8,3 пункта произошло в основном из-за ухудшения ожиданий граждан относительно будущих покупок. Это может указывать на постепенное охлаждение внутреннего спроса, который последние два года оставался ключевым драйвером экономики.

Опубликованные 28 июля результаты опроса Банка России зафиксировали резкое падение потребительской уверенности. Индекс потребительских настроений опустился до 89,5 пункта, потеряв сразу 8,3 пункта по сравнению с предыдущим месяцем. Основной удар пришелся на ожидания: индекс потребительских ожиданий рухнул на 11,4 пункта до 92,2 пункта.

Что стоит за цифрами

Респонденты стали заметно пессимистичнее оценивать перспективы материального положения своих семей на ближайший год, состояние экономики через год и через пять лет. Также снизились оценки благоприятности момента для крупных покупок. Индекс текущего состояния при этом просел не так сильно — на 3,6 пункта до 85,5 пункта. Такое расхождение между текущими оценками и ожиданиями может говорить о том, что люди пока не ощущают резкого ухудшения, но все больше опасаются за будущее.

Потребление как драйвер роста

Последние два года именно потребление домашних хозяйств было самым устойчивым компонентом внутреннего спроса, постепенно вытесняя другие источники роста экономики, отмечают в Центре макроэкономического анализа и краткосрочного прогнозирования (ЦМАКП). Однако в первом квартале 2026 года растущее потребление уже не смогло компенсировать резкое сокращение инвестиций, что, по оценкам центра, стало основной причиной снижения ВВП. Теперь и потребительская активность может начать ослабевать.

Траты пока не сокращаются

Оперативные данные «Сбериндекса» за неделю с 20 по 26 июля показали ускорение годового роста реальных потребительских расходов до 2% с 1,8% неделей ранее, а номинальных — до 7,9% с 7,5%. Ускорение обеспечили продовольственные товары, услуги и общепит. Однако темпы роста непродовольственных расходов снижаются пятую неделю подряд. Внутри недели траты просели на 3,9% по сравнению с предыдущей, причем падение затронуло все основные категории. В «Сбере» связывают это с атаками на склады Wildberries, которые на неделю сократили обороты маркетплейсов на 10,6%. Таким образом, недельное снижение, скорее всего, носило разовый характер и не говорит о переломе потребительского поведения.

Фундаментальные предпосылки для осторожности

Тем не менее фундамент для более осторожного поведения населения постепенно расширяется. В ЦМАКП указывают на стабилизацию реальных доходов и заработной платы после периода быстрого роста. Возможности поддерживать потребление за счет кредитов ограничены: июньское ускорение розничного кредитования было обеспечено в основном ипотекой, а необеспеченное кредитование сдерживается высокими ставками и макропруденциальными ограничениями ЦБ.

Меняется и структура сбережений. Несмотря на то что почти 69% рублевых средств граждан все еще размещены на срочных депозитах, в июне после длительного снижения подросла доля наличных денег — и в агрегате М2, и в структуре рублевых средств физлиц. Главный экономист Газпромбанка Егор Сусин полагает, что это не отток из банковской системы, а усиление предпочтения ликвидности: часть домохозяйств предпочитает держать больше наличных на фоне сохраняющейся неопределенности.

Доля средств населения в пассивах банковской системы к 1 июля снизилась до 35,2% с семилетнего максимума в 35,6%, достигнутого 1 апреля, но остается на исторически высоком уровне, фиксируют в Ассоциации российских банков. Однако накопления распределены крайне неравномерно: на 1,2% вкладчиков приходится 50,2% всего объема депозитов физлиц. Такая концентрация означает, что динамика совокупных вкладов далеко не всегда отражает финансовое положение большинства домохозяйств.

Влияние на инфляцию и ставку

Экономист Дмитрий Полевой считает, что ухудшение потребительских ожиданий само по себе еще не означает скорого сокращения расходов населения, но повышает вероятность постепенного охлаждения внутреннего спроса. Аналитики и ранее предполагали такое охлаждение во втором полугодии. Через этот канал изменение настроений может со временем начать снижать инфляционное давление — эффект, который ЦБ при принятии решений по ключевой ставке будет учитывать наряду с текущими данными по инфляции и кредитной активности.

Читайте также: Индекс деловой среды РСПП упал до годового минимума

Читайте также: Пашинян допустил взыскание с России платы за железные дороги Армении

Читайте также: Китайская экономика ушла в минус: деловая активность падает

Источник: kommersant.ru