МВФ: мировая экономика устояла, но инфляция растет

МВФ пересмотрел глобальный прогноз: рост снижен до 3%, инфляция — повышена. Аналитики отметили два ключевых фактора — энергетический шок из-за Ближнего Востока и технологический бум, связанный с ИИ. В выигрыше — экспортеры сырья и технологий, в проигрыше — бедные страны-импортеры энергии.

Мировая экономика в 2026 году вырастет на 3%, говорится в новом докладе МВФ. Рост замедлится на 0,1 процентного пункта по сравнению с апрельским прогнозом. Инфляция, напротив, ускорится до 4,7%. Эксперты считают, что последствия конфликта на Ближнем Востоке удалось смягчить, но полностью избежать влияния на беднейшие страны не получится.

Международный валютный фонд (МВФ) сохраняет общий прогноз по темпам роста мировой экономики, хотя увеличил оценку инфляции и обозначил явный раскол между ее участниками. В своем июльском обзоре с характерным заголовком «Мировая экономика на пересечении войны и технологий» авторы доклада пишут, что шок от падения поставок на Ближнем Востоке наслаивается на технологический рывок: спрос на ИИ, полупроводники и смежные отрасли бьет рекорды, обеспечивая рост инвестиций и торговли прежде всего в США и Китае.

Что учтено в прогнозе

Базовым сценарием для расчетов МВФ стало возобновление судоходства через Ормузский пролив в середине июля. Впрочем, до докризисных объемов поставки восстановятся лишь в марте 2027 года. По оценке фонда, опираться можно на накопленные запасы: катастрофического глобального дефицита не будет. Высокие цены на энергоносители, однако, косвенно затронут державы с низким уровнем доходов — эти государства располагают скромными резервами и будут вынуждены выдерживать ценовую конкуренцию с промышленно развитыми импортерами.

Тех, кто продает сырье и полупроводники, расклад, наоборот, подталкивает вперед. Выигрыш частично гасит и потери других несырьевых направлений.

Цифры: ВВП и инфляция

• Рост мировой экономики в 2026 году — 3% год к году. В апреле ожидалось 3,1%.
• В 2025-м рост составил 3,5%. Прогноз на 2027-й сейчас — 3,4% (рост на 0,2 п. п.).
• Инфляция: с 4,1% в 2025-м к 4,7% в 2026-м. На 2027 год прогноз — 3,9%.

Развитый мир почувствует менее высокую инфляционную нагрузку: в 2026-м 3% и все еще далекие от таргетов 2,4% в 2027-м. Наиболее остро ситуацию ощутят те страны, которым до возврата к целевой инфляции ждать непозволительно долго: ставки в США и Японии могут оставаться высокими вплоть до финала 2027 года, в еврозоне аж до 2028 года.

От деталей к общему

Уточненно: прогноз 2026-2027 гг. сейчас на 0,3 п. п. и 0,2 п. п. выше давшего апрельский срез показателя. Если раньше подчеркивали риски срыва технологических поставок, то теперь опасения смещаются в сторону энергорынка и его последствий для продовольственной инфляции. Как пишет Новая Газета Online со ссылкой на доступный нам текст доклада, при почти всех сохраняемых сценариях фактор чистого мирохозяйственного положения экономик остается определяющим вектором: чистые экспортеры сырья присоединятся к волне наблюдаемого технологического бума, чистые импортеры без локомотивных ИТ-секторов задерживаются на нижней фазе цикла.

Яркий пример разрыва траекторий дают данные отдельных макрорегионов: рост индийской экономики 6,9% отстает на 0,2 п.п. от прежнего ожидания, тогда как ее сосед по пулу Emerging Asia — тот же Вьетнам — получает дополнительный импульс вследствие активности предприятий в цепочках сборки микроэлектроники. Доклад обостряет извечный нарратив дисбаланса: доход в плюсе образуют рынки нефти, доступа к проливам и отраслевого экспорта ИТ-продукции; база отстающих типична — страны со строгой ориентированностью на импорт ресурсов и пищи мало или краткосрочно хайтек-ориентированы.

Все прогнозные значения актуальны также для наиболее вероятного в моменте развития событий с газоснабжающими маршрутами из Персидского залива для транспортировки углеводородов с Аравийского бассейна на мировые биржи. Альтернативный хедж рассчитывался против роста рисков перебоев или более длительной лакуны — тест на стабильность норм будет знакомый лишь по прошлонедельным очередным заседаниям ведущих мозговых центров фонда.

Источник: kommersant.ru